B-Link Securitizadora: Apostas do mercado - dólar cai e inflação sobe!

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Mais uma semana do tão importante mês de outubro que se inicia, onde daqui há duas semanas, todos nós brasileiros vamos voltar às urnas para definir quem será o novo mandatário para comandar a nona maior economia mundial. Jair Bolsonaro, dado o resultado obtido no primeiro turno, parece ter a preferência do eleitorado e muitos analistas apontam uma probabilidade de 75 por cento de que seja ele o escolhido para subir a rampa do Palácio do Planalto no início do próximo ano.

Tanto Jair Bolsonaro (PSL) quanto Fernando Haddad (PT) vêm travando uma disputa acirrada, com acusações de ambos os lados, em busca de votos dos eleitores dos candidatos já derrotados e também tentando convencer os mais de 10 milhões de eleitores que votaram branco ou nulo no primeiro turno. Nessa última semana vimos o candidato do PT com um discurso mais de centro, flexibilizando algumas propostas mais radicais e abdicando de discursos mais diretos sobre algumas ações. Já o candidato do PSL demonstra buscar uma maior proximidade com o eleitorado mais simples, principalmente eleitores da região Nordeste, enaltecendo programas sociais como o Bolsa Família e flexibilizando o discurso sobre o ritmo de futuras privatizações.

Como já abordamos anteriormente em outros artigos, o humor do mercado dependerá dos resultados das próximas pesquisas de intenção de votos, onde vamos conseguir quantificar qual discurso está sendo mais convincente e efetivo. Teremos a divulgação na noite de segunda-feira de pesquisa realizada pelo IBOPE e na próxima quinta-feira pelo Datafolha. Nesta semana também temos na agenda debates televisivos, sendo que na sexta-feira promovido pela BAND e no domingo pela Record. A participação do candidato do PSL ainda não está confirmada. Uma avaliação médica será feita na próxima quinta-feira para definir se o candidato reúne condições físicas para participar. Os analistas da B-Link Securitizadora acreditam que se as pesquisas desta segunda-feira e da próxima quinta-feira apontarem uma boa vantagem de Jair Bolsonaro, o mesmo deve abdicar da participação não se expondo aos ataques de Fernando Haddad evitando assim o enfrentamento. Lembramos que essa estratégia já foi usada por candidatos anteriormente e não seria uma novidade, apenas mais um movimento nesse tabuleiro no jogo eleitoral.

O noticiário continua sendo monopolizado pela cena eleitoral, ainda mais em uma semana fraca de indicadores econômicos, à exceção da divulgação da tradicional pesquisa FOCUS, sendo a primeira feita após o resultado do primeiro turno das eleições. Os economistas consultados voltaram a cortar suas apostas para o dólar no fim de 2018, dessa vez com maior intensidade e a aumentar a projeção da inflação acumulada no ano.

Confira abaixo os dados dos principais indicadores da Pesquisa Focus semana contra semana:

• PIB estável em 1,34% aa

• IPCA de 4,40%aa para 4,43% aa

• Taxa do Dólar de R$ 3,89 para R$ 3,81

• Taxa SELIC estável em 6,50% aa

Os analistas da B-Link Securitizadora acreditam que mesmo com o aumento na expectativa da inflação, o IPCA vai ficar dentro da meta estabelecida pelo governo de 4,50% em 2018, não necessitando de uma mudança na política de juros, mantendo a SELIC estável na próxima reunião de novembro e fechando o ano em 6,50%.

Se localmente o noticiário acaba sendo tomado pela política, no exterior a guerra comercial entre EUA e China continua sendo o assunto mais comentado e que causa maior preocupação. Atentos a isso e após sofrer meses com a fuga de capital, autoridades de países emergentes participaram de reuniões com o FMI e Banco Mundial na Indonésia. Nesse encontro, encerrado no último domingo, foi a chance de membros de bancos centrais e ministros de finanças de todo mundo se encontrarem frente a frente para discutir medidas e ações para conter a desvalorização das principais moedas mundo afora. Os mercados emergentes mais pobres e populosos tem estado particularmente vulnerável à intensificação da guerra tarifária e os aumentos dos juros nos EUA. Investidores tem descartado ativos considerados mais arriscados, provocando dolorosas perdas cambiais que afetam países como Índia e África do Sul além de causar crises na Turquia e Argentina.

Mesmo países desenvolvidos têm demonstrado preocupação com a guerra comercial e aumento dos juros. Na Europa, a indefinição quanto os próximos passos do BREXIT que pode custar o cargo da primeira ministra britânica, potencializaram a onda de pessimismo e os principais índices acionários atingiram seu menor nível desde dezembro de 2016 em um momento do pregão, que próximo ao fechamento se recuperaram e fecharam praticamente no zero. Vamos acompanhar o desenrolar dessas notícias pois certamente, dependendo das medidas adotadas, teremos um efeito colateral nos mercados emergentes, incluindo Brasil.

Os analistas da B-Link Securitizadora acreditam que os ativos brasileiros devem estender sua recente tendência de valorização se o candidato Jair Bolsonaro confirmar sua vitória. Nesse caso, dado o grande entusiasmo gerado por sua candidatura, esperamos que o real se fortaleça para além de R$ 3,70, talvez chegando até em R$ 3,50. A extensão desse rali dependerá do clima dos mercados no exterior em relação aos ativos de mercados emergentes. O dólar comercializado a R$ 3,70 está próximo do valor jutos, dados as incertezas em relação a capacidade da nova administração de entregar um ajuste fiscal altamente necessário no ano que vem. Dúvidas relativas a capacidade de articulação e aprovação dessas medidas junto ao congresso devem voltar gradativamente, ajudando a reverter parcialmente essa euforia, com o real voltando a exibir uma trajetória de volatilidade e até testando novamente o nível de R$ 4,00.

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